Что нужно для начала нового инвестиционного цикла в 2027
На прошедшем «Иннопроме» Михаил Мишустин сообщил, что совокупные инвестиции в основной капитал за последние 5 лет составили около 24 трлн. При этом почти 1/3 этой суммы пришлась на 2025 год. По словам премьер-министра, теперь ключевая задача — уже в 2027 году перейти к новому инвестиционному циклу.
Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков в комментарии для «Суверенной экономики» указал, что, несмотря на рекордные объемы вложений последних лет, основной спрос на инвестиции по-прежнему формируют отрасли, где ключевую роль играет государство: промышленность, транспортная инфраструктура, энергетика, ОПК, нефтегазохимия и проекты импортозамещения. Потенциал роста сохраняется в высокотехнологичном производстве, роботизации, микроэлектронике и цифровой промышленности, однако без дешевого капитала масштабировать эти проекты будет сложно.
Новый инвестиционный цикл в 2027 году возможен только при снижении стоимости заемных средств, предсказуемой налоговой политике, защите инвестиций и долгосрочных правилах игры, перечислил эксперт. Пока высокая ключевая ставка остается главным ограничителем частных вложений. В этих условиях особое значение приобретают механизмы ГЧП, Фонд развития промышленности и инвестиционные налоговые вычеты — они позволяют частично компенсировать дорогие кредиты и повысить окупаемость капиталоемких проектов, но полностью заменить рыночное финансирование не способны.
Наиболее привлекательными остаются регионы с развитой промышленной базой, инфраструктурой и эффективной поддержкой инвесторов — Татарстан, Свердловская, Московская, Ленинградская и Калужская области, Санкт-Петербург, а также Дальний Восток благодаря специальным режимам. Во втором полугодии 2026 рассчитывать на резкое ускорение частных инвестиций преждевременно: бизнес остается осторожным, откладывая крупные проекты до снижения ставок и большей определенности в экономике, считает Кабаков. До этого основным драйвером инвестиционной активности останутся государственные расходы и компании с госучастием.
